我国家电业上市公司财务风险分析

　　1.3 杠杆模型的结果分析 
　　财务杠杆系数表示每股盈余随息税前利润变化的程度。其公式如下：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-1）。 
　　从计算结果可以看出，厦华电子和深康佳A的财务风险最大，浙江美大和四川长虹次之，美菱电器和伊立浦的财务风险相对较小。因此，在今后的生产经营中，厦华电子和深康佳A要注意合理使用财务杠杆，减少企业的成本，增强企业的融资能力。 
　　2 家电业上市公司财务风险的成因及防范建议 
　　2.1 财务风险的成因 
　　首先，国内市场供大于求。企业库存积压，资产不流动，在进行财务决策时没有充足的资金，整个企业的资金链得不到盘活，企业最终走上衰亡。而这一现象，在“家电下乡”等政策取消后，逐渐显现出来。 
　　其次，管理层的决策失误。多年的多元化经营对业务收入并没有贡献，反而造成资本的浪费，最终造成了企业的亏损。 
　　最后，产业结构不合理。目前我国家电业仍采取粗放型的发展模式，产品同质化现象严重，缺乏核心技术和能力，与国际一流企业相比竞争力较差，缺少自主品牌。高端品牌家电主要市场仍集中在一、二线城市，农村家电产业没有得到及时的调整升级，与现代农村消费者对于产品的质量、外观设计等方面的要求仍存在一定差距。同时，东西部发展不平衡，东部产能过剩，供大于求，而西部经济欠发达，不能完全满足人们生活所需。 
　　2.2 财务风险的防范建议 
　　首先，增强企业资产流动性。一是减少库存量，盘活整个企业的资产；二是保持一定比例的流动资产，增强企业整个资产的变现能力。其次，提高决策的科学化水平。决策过程中应充分考虑影响决策的各种因素，避免集权主义，进行科学的决策，避免管理层决策失误造成企业损失。企业员工必须进行入职前培训，入职后深造，加强专业知识的学习和综合能力的提高，同时，企业应完善管理机制，对管理人员进行绩效考核，采取分股、分红等奖励措施激励员工积极性，提高企业的管理水平，从而提高企业的竞争能力和可持续发展能力。最后，建立合理的资本结构，规避财务风险。为了减少因不合理的资本结构引起的财务风险，我们可以建立约束资本积累的机制，在企业扩张的同时减少一定的财务风险，也可以合理地确定发债规模进行融资。合理使用杠杆模型，在借款成本低的时候积极地借款，做出合理的财务决策，保持企业的最佳资本结构。在地区分布上，要注重城市与农村相结合，与东西部发展相适应，最终促进城乡与东西部产业协调发展。 
　　主要参考文献 
　　[1]边旭.非ST上市公司财务风险恶化评价分析[J] .财会审计，2011（31）：23-25. 
　　[2]Richard Fairchild.Financial Risk Management[J].Harward Business Review，2002，April：22-25.