企业各发展阶段融资策略浅析

2.4 扩张期 扩张期的企业逐步形成较大的经济规模，并开始出售产品和服务，其研发、生产和销售已具备成功的把握，此时成功率已接近70%。此时企业继续加大研发投入、扩大生产线并开始组建正规的销售队伍开拓市场，虽然开始有收入，但高昂的支出仍大于有限的收入。
　　企业此时开始达到市场占有率目标，此时的融资在企业发展过程中起到最具关键的承上启下的作用，融资成功与否直接决定着企业的未来。企业由于需要大量的资金以提高生产和销售能力，并已经拥有一定的市场占有率、市场认可度和较低的风险水平，所以各投资主体愿意并已经开始对其进行大规模的投资，可供企业融资的途径选择较多。
　　此时，企业的上市条件也逐渐趋于成熟，对各投资主体有着巨大的吸引力，风险投资和私募股权投资无疑是这一阶段融资的一支强大的力量。资产规模的扩大、销售收入的增加和投资风险的降低也成为商业银行对其进行债券投资的理由，银行信贷融资也是这一阶段企业融资一个主要的途径。此时企业的前期产品研发已经完成，产品占据一定的市场，企业规模和销售收入增长很快，呈现出高科技性和高成长性的特点。一些发展迅速的扩张期企业已经开始准备在创业板上市来争取更充裕、更稳定和成本更低的股权融资，所以创业板融资也是扩张期企业融资途径中最重要的途径。
　　2.5 成熟期 成熟期的企业无论在企业规模、产品市场占有率和产品市场认可度方面还是在销售收入、盈利能力和企业信用度方面都达到了前所未有的高度。此时企业的销售收入远远高于支出，巨大的销售收入产生了可观的净收入，各方面的实力已经达到上市的要求和标准，企业在这一阶段筹集资金的最佳途径自然是通过上市发行股票进行融资。通过中小板市场和主板市场发行股票无疑是企业最重要的融资途径，上市融资不仅可以拓宽企业经营的规模和范围，为企业日后的发展增添强大的支持，同时也为风险投资投资和私募股权投资的撤出创造了条件。此时，企业拥有巨大的规模、强大的盈利能力和可靠的信用度，是商业银行信贷市场的宠儿，银行信贷融资自然也是企业在成熟期一个主要的融资途径。另外，发行企业债券进行大规模的债券融资也成为可能。企业的发展要经过种子期、创业期、成长期、扩张期和成熟期五个阶段，每个阶段企业自身的实际情况和面临的融资环境各不相同，企业只有根据每个发展阶段的实际情况选择合适、合理和正确的融资方式和途径，才能获得企业发展所需要的资金，从而保证企业健康迅速的发展。
　　参考文献：
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　　[3]范晓英.中小企业融资机制及策略创新研究[J].财会通讯，2009（35）.
　　作者简介：赵晶，北京青年政治学院，中央财经大学工商管理（金融管理）专业毕业，硕士研究生，研究方向为宏观经济、金融证券、基金期货。