基于财务总监能力的会计信息质量模型构建

 
　　（三）计算财务总监能力综合值 假设用AFD表示财务总监能力的综合值；用W1表示基本能力指标的权重，W11表示沟通能力的权重、P11表示其取值，W12表示影响力的权重、P12表示其取值；用W2表示专业能力指标的权重，W21表示教育程度的权重、P21表示其取值，W22表示专业资格认证的权重、P22表示其取值，W23表示工作经验的权重、P23表示其取值；用W3表示核心能力指标的权重，W31表示战略规划能力的权重、P31表示其取值，W32表示系统思维能力的权重、P32表示其取值，W33表示领导与管理能力的权重、P33表示其取值。则，财务总监的能力综合值可用如下公式计算： 
　　AFD=（W11×P11+ W12×P12）×W1+（W21×P21+ W22×P22+ W23×P23）×W2+（W31×P31+ W32×P32+ W33×P33）×W3 （2） 
　　上述公式中，各项一级指标的权重分别为W1=7%、W2=64%、W3=29%； 各项二级指标的权重分别为W11=80%、 W12=20%， W21= 
　　32.14%、 W22=42.86%、 W23=25%， W31=31.58%、 W32=31.58%、W33= 
　　36.84%。 
　　四、财务总监能力影响会计信息质量模型构建 
　　财务总监能力对会计信息质量的影响是不可否认的，从20世纪初至今，理论界关于财务总监的能力和会计信息质量关系的研究成果也有很多，这些研究成果从较为科学的角度证实了财务总监的能力对会计信息质量是存在影响的，如Aieretal.（2005）采用实证研究方法证明了，财务总监能力越强，企业发生盈余类财务重述的概率就越低。Li、Sun and Ettredge（2010）通过研究发现，财务报告没有达到《萨班斯-奥克斯利法案》要求的企业，其财务总监能力一般都较低，企业应该通过聘请能力较高的财务总监来改变这种现状。而目前我国学者在这方面的研究还不是很多，笔者采用定量研究方法构建财务总监能力与会计信息质量之间的关系模型。 
　　（一）因变量的选择 会计信息质量是一个较为抽象的概念，很难将其量化为一个具体的数值，因此可选取财务重述作为因变量，主要是因为财务重述频率一定程度上代表了会计信息质量水平，一般来说财务重述次数越多、越频繁，企业的会计信息质量就越低。财务重述给企业造成的不利影响主要体现为：第一，财务重述会加大企业的不确定风险。GAO（2002）通过研究指出，企业发生财务重述之后的三个交易日，其股价将比发生财务重述之前平均下跌10%。Anderson and Yohn （2002）认为，发生财务重述的企业，其股价的买卖价差将大大增加。Hirschey et al.（2005）研究指出，有财务欺诈嫌疑的企业，一旦发生财务重述，该企业之后三天的累计回报约为-21.8%。王萍、尚应霞（2010）研究指出，企业发生关于核心会计指标的财务重述，会导致财务重述期内的累计回报为-4.15%。因而，财务重述同会计信息质量低下一样，会给企业造成不确定性的损失。第二，财务重述会增加企业的融资成本。会计信息质量低，企业一般很难从外部融到资金，或者融资成本会高于会计信息质量高的企业，财务重述同样也会导致企业融资成本增加。Hribar and Jenkins（2004）采用资本成本计算模型对企业发生财务重述后的融资成本变化情况进行了研究，发现财务重述后，企业的外部融资成本会较之前提高7%到19%。Graham et al.（2008）对财务重述原因不同的企业进行了研究，发现因欺诈而发生财务重述的企业，其融资成本要大于其他原因而发生财务重述的企业。第三，财务重述会导致管理层的频繁变更。Desai etal.（2006）研究发现，发生财务重述的样本企业中，有60%的企业平均每两年更换一名或一名以上的高级管理人员。 
　　（二）变量选择 变量选择包括两个方面，一是以对会计信息质量有明显影响的财务总监能力综合值为变量，这一变量受财务总监基本能力、专业能力、核心能力等多种因素作用。二是以传统意义上代表企业会计信息质量的财务指标为变量，主要选择资产负债率、市净率、净资产收益率、自由现金流量、独立董事会比例五个变量。因而，本文的变量共六个，分别为财务总监能力综合值、资产负债率、市净率、净资产收益率、自由现金流量、独立董事比例。则，财务总监能力影响会计信息质量的线性回归模型构建如下： 
　　Restate=a+λ1AFD+λ2LEV+λ3PB+λ4ROE+λ5FCF+λ6RID+δ （3） 
　　其中：Restate表示财务重述；AFD表示财务总监能力综合值；LEV表示年末资产负债率；PB表示年末市净率；ROE表示本年净资产收益率；FCF表示本年自由现金流量；RID表示独立董事比例；a表示常数项、δ表示残差；λi（i=1，2，…，6）表示回归系数。 
　　五、结论 
　　目前国内外学者主要是对财务总监的能力、职能、素质等方面进行研究，并且多采用定性分析的方法，没有将财务总监的能力进行量化。国内关于财务总监能力对会计信息质量影响的研究不是太多，尤其是采用量化分析法对其进行研究的更少。为了弥补这一领域的缺陷，笔者构建了多层次的指标评价体系用于评价财务总监能力的大小，在此基础之上，以财务重述替代会计信息质量作为因变量，构建了财务总监能力影响会计信息质量的多元线性回归模型，目的是研究财务总监能力对会计信息质量的影响程度。但本文仍存在一些问题需要进一步研究，如搜集样本数据对已构建的线性回归模型进行实证检验，影响财务总监能力的各项二级指标的赋值问题等。 
　　[本文系河南省教育厅基金项目《民营企业内部控制体系建设与实施研究》（编号：2012GGJS-208）阶段性研究成果] 
　　参考文献： 
　　[1]李发报：《财务总监专业能力对会计信息质量的影响》，南京大学2012年硕士学位论文。