企业碳信息披露质量对新质生产力的影响研究

资产等项目，革新生产工艺、优化生产流程，生产出更为绿色环保的优质产品和其他新技术产品，从而增强企业的创新能力，提高资源利用效率，最终促进企业新质生产力的发展。最后，媒体作为传播信息的中介，向利益相关者传递企业真实可靠的信息，能够充分发挥企业碳信息披露对新质生产力的信息效应。基于信号传递理论，高质量的碳信息披露通过媒体向利益相关者传递企业重视绿色发展的信号，从而树立良好的社会形象，发挥声誉效应，既增强投资者信心带来更多的资金，又吸引优秀人才提高生产效率和创新水平，进而提升企业新质生产力水平。因此，企业碳信息披露对新质生产力的信息效应通过缓解融资约束、降低代理成本和增加媒体关注三个渠道发挥作用。由此提出H1。 H1：企业高质量的碳信息披露能够促进新质生产力水平的提升。 （二）融资约束的中介作用 企业要加快发展新质生产力，就必须实现生产力三要素的跃升，因此资金是不可或缺的要素。新质生产力是创新起主导作用，然而，企业在创新过程中常面临融资难题。外部投资者主要包括债权人和潜在的投资者。由于存在信息不对称问题，外部投资者无法充分了解企业未来的经营发展战略，加上企业进行绿色投资、创新研发等低碳项目周期长、风险高、回报慢，使得外部投资者面临的不确定性增加，他们会通过提高外部融资成本来弥补潜在的风险，或是进行逆向选择，进而导致企业难以从外部获取充足的资金，阻碍企业新质生产力的发展。已有研究探讨碳信息披露与资本成本的关系，碳信息披露可以向投资者反映企业的经营状况、碳减排成果，增加企业的信息透明度，缓解企业与外部投资者之间的信息不对称，降低企业的融资成本[ 7 ]，进而缓解企业的融资约束，扩大企业的融资规模，使企业可以顺利地引进人才、技术以及进行研发创新，推动企业新质生产力的发展。由此提出H2。 H2：企业高质量的碳信息披露能够通过缓解融资约束促进新质生产力水平的提升。 （三）代理成本的中介作用 在现代企业公司治理中，解决代理问题居于核心地位。在我国，多数上市企业股权结构相对集中[ 11 ]，代理问题主要表现为大股东与中小股东间的利益冲突，并且大股东往往通过与管理层合谋来实现对中小股东利益的侵占[ 12 ]，使管理层与大股东的利益趋于一致，因此本研究主要关注大股东与中小股东之间的代理问题。大股东凭借控制权和信息优势主导企业的决策，可能导致企业环保投入大却成效不佳，进而谋求个人利益，损害中小股东的权益[